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The Stingy News Weekly: 05/10/2024 Stingy Links Valuation multiples "the multiples of P/E and EV/EBITDA provide a similar signal. But there can be cases where two companies have similar P/Es and dissimilar EV/EBITDA multiples, or dissimilar P/Es and similar EV/EBITDA multiples. These differences are generally attributable to differences in underlying profitability, capital structure, or tax rates." [pdf] [Value Investing] Quality, value, or both "For investors unwilling to compromise on both value and quality, we believe small caps are likely to present the most compelling opportunities." [Value Investing] Debt narrows what you can endure "once you view debt as narrowing what you can endure in a volatile world, you start to see it as a constraint on the asset that matters most: having options and flexibility." [Thrift] Undateable "The small cap dating scene remains unattractive, in our opinion. However, for many consumer discretionary companies with debt, equity prices have fallen sharply, and valuations have become more attractive. That said, these aren't dream dates! Cyclical companies with debt often come with a lot of baggage and potential drama. Before committing and getting too serious, we recommend stress testing the balance sheet and cash flow by including periods with high unemployment and tightening credit conditions. And if alcohol is needed to stomach the risk, we suggest patience and waiting for a better match." [Value Investing] Inflation revisited "Regardless of the starting inflation trigger, we observed that oil and gold performed the best, in our opinion, with equities next. Copper generally had middling performance, TIPS delivered unsatisfying returns, and 10Y Treasurys were consistently the worst performer." [Markets] The forever renter "Last month Zillow reported that there are now a record 550 'Million-Dollar' cities in the United States. These are cities where the typical home price is greater than $1 million. While nearly half of these Million-Dollar cities are in California, the New York metropolitan area has the most with 106" [Real Estate] Momentum and clarity of trend "Individual investors can utilize momentum strategies without incurring additional costs by incorporating momentum into trading decisions. For example, when rebalancing, they can delay purchases of assets with negative momentum and delay sales of assets with positive momentum." [Momentum Investing] Whose tax is it anyway? "I think it's easy to judge the rich and their tax avoidance strategies from the outside looking in, but much harder once you are in their shoes." [Taxes] Warren Buffett at BRK's AGM 7+ Hours of Buffett and Berkshire. [video] [Buffett] S&P/TSX60 Value Screens
DOW 30 Value Screens
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